ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. СТАНОВЛЕНИЕ И РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ…………………………..6

1.1. Формирование и развитие рынка в России…………………………..6

1.2. Регулирование рынка муниципальных ценных бумаг в России…..18

1.3. Зарубежный опыт развития рынка муниципальных ценных бумаг………………………………………………………………….23

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЫНКА МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ…………………………………………………...34

2.1. Особенности эмиссии муниципальных ценных бумаг…………….34

2.2. Разновидности муниципальных ценных бумаг…………………….42

2.3. Концепция организации выпуска облигационного займа муниципального образования г. Ижевск…………………………...47

ГЛАВА 3. ЭМИССИЯ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ АЛЬТЕРНАТИВНЫЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА БЮДЖЕТА г. ИЖЕВСКА…………………………...58

3.1. Оценка финансового состояния муниципального образования г. Ижевск …………………………………………………………….58

3.2. Расчет затрат на обслуживание облигационного займа г. Ижевска……………………………………………………………68

3.3. Обоснование целесообразности эмиссии муниципального займа как альтернативного источника финансирования дефицита бюджета………………………………………………………………75

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….83

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………...86

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….89

Развитие федеративной системы бюджетно-налоговых отношений в России, начавшееся в начале 90-х годов, породило огромное число проблем и противоречий в финансовых отношениях федеральных властей с администрациями субъектов Российской Федерации, субъектов федерации - с органами местного самоуправления. Одной из основных причин этих противоречий является несоответствие сложности финансово-хозяйственных задач, возложенных федеральным правительством на нецентральные органы власти, величине материальных ресурсов, имеющихся в их распоряжении. Результатом этих несоответствий стала перманентная недостаточность собственных финансовых ресурсов местных образований для самостоятельной реализации их исключительных полномочий и ответственности за социально-экономическое развитие подведомственных территорий. В связи с этим в последние годы особенно остро встала проблема привлечения заемных средств администрациями местных образований. С 1992 г. в качестве одного из источников заемных средств стали выпуски облигационных займов, имеющие ряд преимуществ перед альтернативными источниками финансирования.

Вопреки сложившейся в зарубежных странах практике, в российском законодательстве долгое время отсутствовал единый термин для обозначения ценных бумаг низшего уровней территориально-административной системы страны. Впервые понятие "местные займы" появилось в редакции Закона "О местном самоуправлении в Российской Федерации", где в статье 48 было отмечено, что "...органы местного самоуправления вправе выпускать местные займы для развития социальной и производственной инфраструктуры" [5]. В 1994 г. в первой части Гражданского Кодекса РФ было определено, что исполнение обязательств по облигациям, эмитируемым местными органами власти, обеспечивается принадлежащим им на праве собственности имуществом [2].

1. Конституция Российской Федерации.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть 2) от 22 декабря 1995 г. №14-ФЗ.

3. Бюджетный Кодекс Российской Федерации от 17 июля 1998 г. №145-ФЗ.

4. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть 2) от 5 августа 2000 г. №117-ФЗ.

5. О местном самоуправлении в Российской Федерации: Федеральный Закон от 6 июля 1991 г. №1550-1.

6. Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации: Федеральный Закон от 28 августа 1995 г. №154-ФЗ.

7. О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3.

8. О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации: Федеральный Закон от 10 сентября 1997 г. №126-ФЗ.

9. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный Закон от 29 июля 1998 г. №136-Ф3.

10. О Государственной регистрации нормативных правовых актов, содержащих условия эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг, и об отчетах о проведенной эмиссии: Постановление от 30 сентября 2000 г. N 754.

11. Об утверждении стандартов раскрытия информации о ценных бумагах субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумагах: Приказ Министерства Финансов РФ от 6 апреля 2001 г. № 30н.

12. Муниципальные финансы: Учебное пособие / Л.Л. Игонина. - М.: Экономистъ, 2003. - 330 с.

13. Территориальные финансы: Учебное пособие: [для студентов, преподавателей экономических специальностей] / Г.Б. Поляк - М.: ВЗФЭИ, 2006. - 477 с.

14. Бабич A.M., Павлова JI.H. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов - 2-е изд.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 703 с.

15. Баранчиков В.А. Муниципальные органы Великобритании. - М.: Экономистъ, 2004. - 314 с.

16. Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение. Практическое пособие. - М.: Дело, 2005. - 287 с.

17. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 304 с.

18. Бондарь Т. Рынок региональных и муниципальных облигаций в РФ: фаза роста. // // "Рынок ценных бумаг", 2006, №9(312), -С. 65-67.

19. Браверман А., Майоров И., Люкманов В. Параметры муниципальных облигаций: предпочтения инвесторов. // "Рынок ценных бумаг", 1998, №15(126), -С. 27-30.

20. Васильев В.И. Местное самоуправление. Учебное и научно-практическое пособие. - М.: Дело, 2004. - 347 с.

21. Вольперт В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции. // "Рынок ценных бумаг", №4(162), 2000, -С. 29-31.

22. Довбня С. Рынок городских облигационных займов и его дальнейшие перспективы. // "Рынок ценных бумаг", 1999, №19(154), -С. 52-59.

23. Карпиков Е.И., Тарачев В.А. Ценные бумаги субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. - М., ЮНИОН, 2006. - 310 с.

24. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М: Дело и Сервис, 2007. - 512 с.

25. Лексин В., Швецов А. Региональные и местные займы в контексте финансово-бюджетной системы. // "Российский экономический журнал", 2003, №6, -С. 11-25.

26. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. - М., ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 407 с.

27. Сахаров Ю.М. Займом по дефициту. // www.urbaneconomics.ru.

Примечаний нет.