|
Задача 1
Проанализировать финансовую привлекательность проекта освоения нового промышленного продукта на крупном предприятии, рассчитав чис¬тый дисконтированный доход от внедрения проекта.
Оценить инвестиционную стоимость предприятия по окончании второго (с начала освоения продукта) года.
Оценить прибыль инвестора, желающего приобрести сто процентов ак¬ций этого предприятия в момент начала освоения нового продукта, с це¬лью их продажи по завершению второго года реализации проекта, в срав¬нении с альтернативным вариантом инвестиций: владением тех же средств и на тот же срок в государственные облигации.
Риски, связанные с освоением продукта равны рискам акций предпри¬ятия; требуемые за риски, инвестором предприятия премии одинаковы: а до своей перепродажи предприятие не будет выплачивать дивиденды.
Данные для анализа:
1. Реальная рыночная безрисковая ставка процента (r), % в месяц (см. табл.3).
2. Годовой ожидаемый темп инфляции (S), % (см. табл. 3).
3. Рыночная премия за риск (Rm- R), % в год. (см. табл. 3).
4. Премия за страновой риск уже учтена в сложившейся повышенной (по сравнению со среднемировой) рыночной премии за риск.
5. Рентабельность продукта-заменителя отклоняется за год от своего значения в 1,2 раза больше, чем рентабельность продукции в промыш¬ленности в целом.
6. Стартовые инвестиции составляют (А0) млн. руб. Ожидаемые на конец последующих лет денежные потоки (А1) представлены в табл. 4.
|
На уровень вверх
Купить