|
1. Классификация инвесторов. Кривые безразличия инвесторов
1.1. Классификация инвесторов
Единого подхода к определению инвестиционной привлекательности не существует и не может существовать. Компания не может быть привлекательной для всех категорий инвесторов, поскольку инвестиционные приоритеты разных типов инвесторов существенно различаются:
• Кредиторов интересует платежеспособность компании, финансовых инвесторов – потенциал роста стоимости бизнеса объектов инвестиций, стратегического инвестора – специальные факторы и ресурсы, усиливающие его стратегическую позицию (рынки сбыта, звенья производственных процессов и т.п.).
• Помимо объективных факторов инвестиционную привлекательность (даже в большей степени) составляют ожидания инвесторов и предприятий. Непонимание интересов инвесторов и особенностей инвестиционных процессов существенно снижает инвестиционную привлекательность компании. [5,49]
Существующие типы инвесторов и их характеристики.
Классификация инвесторов по профессиональному уровню и корректности намерений:
• профессионалы – профессиональные компании или частные лица, владеющие специальными знаниями и квалификацией в области принятия инвестиционных решений и управления инвестициями, и принимающие решения на базе четко сформулированных инвестиционных приоритетов.
• непрофессионалы – крупные или мелкие нефинансовые компании с неясными критериями принятия инвестиционных решений, не имеющие в своей организационной структуре четкой системы принятия инвестиционных решений и контроля над их эффективностью. К сожалению, многие крупные российские компании являются типичными непрофессиональными инвесторами. В особенной степени это относилось к периоду приватизации.
• мародеры – компании с сомнительными целями, осуществляющие выкуп акций через банкротство с дальнейшим выводов активов предприятия. Данный тип инвесторов получил сильное развитие в России в связи с несовершенством законодательства о банкротстве.
При формировании инвестиционной политики региональные власти могут учитывать и изучать ожидания только профессиональных инвесторов.
Классификация инвесторов в части стратегических инвестиционных приоритетов:
• финансовые инвесторы – банки, финансовые или промышленные компании, рассматривающие объект инвестиций с позиций роста стоимости бизнеса. Критерий эффективности инвестиций – рентабельность инвестированного капитала:
- портфельные инвесторы – финансовые инвесторы, приобретающие незначительные пакеты акций и не предполагающие активно вмешиваться в управление акционерной компанией;
- фонды прямых инвестиций – финансовые инвесторы, приобретающие значительные пакеты акций с целью контролировать эффективность сделанных инвестиций
|
На уровень вверх
Купить