1. Методы оценки экономической эффективности инвестиций, учитывающие неравноценность разновременных затрат и результатов и сфера их применения 3

2. Механизмы стабилизации инвестиционного проекта: меры по снижению риска или перераспределению риска между участниками проекта 8

Список использованной литературы 14

В расчетах эффективности мы оперируем затратами и результатами, привязанными к отдельным шагам расчетного периода реализации проекта. Согласно основополагающим принципам экономики, разновременные затраты точно так же, как и полученные результаты, неравноценны во времени. Иными словами, один рубль (доллар, марка, иена и т. д.) сегодня значит больше, чем та же денежная единица, полученная или затраченная через год. Этот факт имеет место не только из-за инфляции, но и вследствие того, что денежные средства, вовлеченные в хозяйственный оборот, приносят в условиях стабильной экономики определенный доход. Поэтому для суммирования реальных денежных средств по потоку за какой-либо период они должны быть предварительно приведены к сопоставимому виду - к единому моменту времени.

Такими моментами приведения могут быть или начальный, или конечный шаг расчетного периода.

Процедура приведения к конечному моменту осуществляется путем умножения текущих величин потока на шаге т на коэффициент компаундирования, отражающий темп приращения капитала при использовании денежных средств в хозяйственном обороте. Эта процедура называется компаундированием .

Формула 1.

где Фу> - суммарный компаундированный поток; Ф; - текущая величина потока в году t; gt - коэффициент компаундирования для года t. Коэффициент компаундирования задается по формуле сложных процентов:

g, = (I + E)',

где Е - норма приращения капитала, или известная нам величина - приемлемая для инвестора норма дохода.

1. Леонов А.Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие -

Новосибирск: НГТУ, 1998г.

2. Кибалов Е.Б. Экономическая оценка инвестиций: курс лекций - Новосибирск, 2005г.

3. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций - СПб.: Питер, 2007г.

4. Турманидзе Т.У. Экономическая оценка инвестиций: учебник - М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2009г.

Примечаний нет.