книга DipMaster-Shop.RU
поиск
карта
почта
Главная На заказ Готовые работы Способы оплаты Партнерство Контакты F.A.Q. Поиск
Особенности инвестирования в инновационной сфере2 ( Контрольная работа, 12 стр. )
Особенности инвестирования в недвижимость в социальной сфере ( Реферат, 17 стр. )
ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ СФЕРЫ. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ( Контрольная работа, 25 стр. )
Особенности инвестирования социальной сферы общества ( Контрольная работа, 28 стр. )
Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики ( Курсовая работа, 30 стр. )
ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ ( Курсовая работа, 26 стр. )
Особенности инвестиционной деятельности инвестиционной компаний: открытых, закрытых. ( Контрольная работа, 9 стр. )
Особенности инвестиционной политики предприятий на современном этапе ( Контрольная работа, 26 стр. )
Особенности инвестиционной деятельности Российской Федерации и совершенствование структуры макроэкономики ( Курсовая работа, 37 стр. )
Особенности инвестиционной деятельности Российской Федерации и совершенствование структуры макроэкономики ( Курсовая работа, 37 стр. )
Особенности инвестиционной деятельности при участии ( Курсовая работа, 27 стр. )
Особенности инвестиционной политики и формы привлечения иностранных инвестиций ( Дипломная работа, 91 стр. )
Особенности инвестиционной деятельности инвестиционных компаний открытых и закрытых 9 ( Контрольная работа, 14 стр. )
Особенности инвестиционной политики России ( Реферат, 21 стр. )
Особенности инвестиционной политики на современном этапе развития экономики ( Курсовая работа, 28 стр. )
Особенности инвестиционного проектирования и финансирования развития спортивно - развлекательных комплексов ( Курсовая работа, 46 стр. )
Особенности методологии управления инвестиционной деятельностью в кредитных организациях ОАО "Роял Кредит Банк" и ОАО КБ "Уссури" ( Дипломная работа, 113 стр. )
Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в России ( Курсовая работа, 30 стр. )
ОСОБЕННОСТИ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ПО РОССИЙСКОМУ И МЕЖДУНАРОДНОМУ ПРАВУ ( Дипломная работа, 74 стр. )
Особенности привлечения инвестиций для малого и среднего бизнеса ( Курсовая работа, 42 стр. )
Особенности процесса привлечения иностранных инвестиций в региональную экономику ( Контрольная работа, 21 стр. )
Особенности реализации в РФ иностранных инвестиционных проектов ( Курсовая работа, 31 стр. )
Особенности системы реального инвестирования кредитных организаций ( Реферат, 5 стр. )
Особенности управления в обществах с ограниченной ответственностью 7 ( Контрольная работа, 9 стр. )
Особенности управления инвестиционными рисками 2009-16 ( Реферат, 16 стр. )

Содержание

1. При проведении анализа финансовых инвестиций используется "портфельная теория". Раскройте смысл этой теории. Экономически обоснуйте ее основные элементы. 3

2. Дайте характеристику источников, используемых для финансирования инвестиционных проектов. Обоснуйте их достоинства и недостатки. 12

3. Рассчитайте и проанализируйте проекты, если коэффициент дисконтирования r=20%. 19

Список литературы 21

На практике используют множество методик формирования оптимальной структуры портфеля ценных бумаг. Большинство из них основано на методике Марковица. Он впервые предложил математическую формализацию задачи нахождения оптимальной структуры портфеля ценных бумаг в 1951 году, за что позднее был удостоен Нобелевской по экономике.

Основными постулатами, на которых построена классическая портфельная теория, являются следующие:

Рынок состоит из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами.

Инвестор в состоянии, например, исходя из статистических данных, получить оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций и степеней возможности диверсификации риска.

Инвестор может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели. Доходности портфелей являются также случайными величинами.

Сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях - средней доходности и риске.

Инвестор не склонен к риску в том смысле, что из двух портфелей с одинаковой доходностью он обязательно предпочтет портфель с меньшим риском.

Рассмотрим подробнее сформировавшиеся на данный момент портфельные теории, некоторые из которых будут применены далее при проведении практического расчета оптимального портфеля ценных бумаг.

Модель Марковица

Основная идея модели Марковица заключается в том, чтобы статистически рассматривать будущий доход, приносимый финансовым инструментом, как случайную переменную, то есть доходы по отдельным инвестиционным объектам случайно изменяются в некоторых пределах. Тогда, если неким образом случайно определить по каждому инвестиционному объекту вполне определенные вероятности наступления, можно получить распределение вероятностей получения дохода по каждой альтернативе вложения средств. Это получило название вероятностной модели рынка. Для упрощения модель Марковица полагает, что доходы распределены нормально.

По модели Марковица определяются показатели, характеризующие объем инвестиций и риск что позволяет сравнивать между собой различные альтернативы вложения капитала с точки зрения поставленных целей и тем самым создать масштаб для оценки различных комбинаций.

В модели Марковица допустимыми являются только стандартные портфели (без коротких позиций). Использую более техническую терминологию, можно сказать, что инвестор по каждому активу находится в длинной позиции. Длинная позиция - это обычно покупка актива с намерением его последующей продажи (закрытие позиции). Такая покупка обычно осуществляется при ожидании повышения цены актива в надежде получить доход от разности цен покупки и продажи.

Из-за недопустимости коротких позиций в модели Марковица на доли ценных бумаг в портфели накладывается условие неотрицательности. Поэтому особенностью этой модели является ограниченность доходности допустимых портфелей, т.к. доходность любого стандартного портфеля не превышает наибольшей доходности активов, из которых он построен.

Список литературы

1. Направления и формы государственного регулирования рыночной экономикой / Под ред.О.И. Боткина. - Ижевск: изд-во инс-та экон. И управления Удмуртского гос.ун-та,2005.

2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.

3. Быльцов С.И. Настольная книга российского инвестора. - М.: Юнити- ДАНА, 2005.

4. Вайнштейн С.Ю. Инвестиционная направленность финансовой политики // Инвестиции в России. - 2005.- № 1- 2

5. Савчук В.П. Анализ и разработка инвестиционных проектов. - М.: Инфра- М, 2005.

Примечаний нет.

2000-2024 © Copyright «DipMaster-Shop.ru»