1. Вступление

2. Валютный рынок Forex (обзор за 2008 год)

3. Прогноз валютного рынка Forex на 2009 год . Для чего нужен прогноз?

4. Российский рубль

5. Американский фондовый рынок (обзор за 2008 год и прогноз на 2009)

6. Российский и европейский фондовые рынки (обзор за 2008 год и прогноз на 2009)

7. Товарно-сырьевой рынок

Заканчивается тяжелый 2008 год, и по традиции мы представляем вашему вниманию наш прогноз финансовых рынков на 2009-й год. Финансовый кризис, мировой экономический спад и угроза полномасштабной рецессии - вот чем запомнятся инвесторам последние два квартала. Однако в уходящем году были и яркие, положительные моменты. Так, в июне 2008 г. была достигнута максимальная за последние несколько десятилетий цена на нефть - 148 долларов за баррель марки Brent. Благодаря высоким ценам на энергоносители золотовалютные резервы России достигли исторического максимума в 597,5 млрд. долларов, что позволило России стать третьим по величине держателем золотовалютных резервов в мире. Именно эти огромные резервы позволяют сейчас властям РФ спокойно смотреть в будущее и иметь инструменты борьбы с последствиями мирового экономического кризиса.

Однако негатива в 2008-м году, разумеется, было больше. Это и крушение фондовых рынков, сопровождавшееся биржевой паникой, и регулярное закрытие торгов. По сравнению с майским максимумом значение индекса ММВБ упало почти на 75%, индекс Доу-Джонса снизился на 66% (подробнее см. разделы "Фондовый рынок США" и "Российский и европейские фондовые рынки"). Это и банкротства системообразующих банков (Lehman Brothers), национализация крупнейших ипотечных и страховых компаний, непредсказуемые и масштабные колебания на валютном рынке - вот новые антирекорды мировой экономики.

Особое беспокойство инвесторов вызывает перекапитализация глобальных рынков денежной массой и государственными долгами. Так, государственный долг США превысил рекордные 10,6 трлн. долларов, а объем финансовой помощи приблизился к 3 трлн. долларов. Дефицит госбюджета США в 2009 году будет увеличен на $750 миллиардов, которые прибавятся к текущему дефициту в $450 миллиардов. Итого $1,2 триллиона! Все это заставляет участников рынка нервничать относительно будущего основной резервной валюты мира - доллара США. Останется ли доллар глобальной валютой расчетов и накоплений - вот какой вопрос будет решаться в 2009 году (подробнее в разделе "Валютный рынок Forex").

Есть еще одна важная тема, которая волнует умы аналитиков в настоящий момент. За последние несколько месяцев монетарные власти США закачали триллионы долларов в американскую финансовую систему, в попытке оживить потребление внутри США и разблокировать кредитование. Однако эти огромные суммы пошли на рекапитализацию транснациональных банков и пока не выплеснулись на сырьевые и кредитные рынки. Мировой финансовый кризис развивается по японскому дефляционному сценарию. Сырье (металлы, нефть), недвижимость, акции и облигации - цены падают по всему спектру финансовых рынков. Это вызывает особую обеспокоенность в России, бюджет и торговый баланс которой напрямую зависит от цен на энергоносители и металлы.

Смогут ли монетарные власти США вновь выпустить джинна инфляции из бутылки и вновь запустить маховик роста цен, кредитования и потребления - вот ключевой вопрос, на который придется ответить в 2009-м году.

Примечаний нет.