|
Облигации (bonds) являются долговыми ценными бумагами и могут вы-пускаться в обращение государственными или местными органами управле-ния, а также частными предприятиями.
Облигация - это ценная бумага, подтверждающая обязательство эми-тента возместить владельцу ее номинальную стоимость в оговоренный срок и выплатить причитающийся доход.
По сути, облигация является контрактом, удостоверяющим:
" факт предоставления ее владельцем денежных средств эмитенту;
" обязательство эмитента вернуть долг в оговоренный срок;
" право инвестора на получение регулярного или разового вознаграж-дения за предоставленные средства в виде процента от номинальной стоимо-сти облигации или разницы между ценой покупки и ценой погашения.
Покупая облигацию, инвестор становится кредитором ее эмитента и по-лучает преимущественное, по сравнению с акционерами, право на его активы в случае ликвидации или банкротства. Как правило, облигации приносят вла-дельцам доход в виде фиксированного процента от номинала, который дол-жен выплачиваться независимо от величины прибыли и финансового состоя-ния заемщика (в некоторых странах, в том числе и в России, выпускаются облигации с плавающей ставкой доходности).
В общем случае, любая облигация имеет следующие основные характе-ристики: номинальная стоимость (par value, face value), купонная ставка до-ходности (coupon rate), дата выпуска (date of issue), дата погашения (date of maturity), сумма погашения (redemption value). Как будет показано ниже, важнейшую роль в анализе ценных бумаг играют дата и цена их приобрете-ния, а также средняя продолжительность платежей (duration).
Номинальная стоимость - это сумма, указанная на бланке облигации, или в проспекте эмиссии. Облигации могут иметь самые различные номина-лы. Например в США, сберегательные облигации правительства серии НН выпускаются с номиналами от 500 до 10000 долларов, а муниципальные об-лигации имеют номинал не менее 5000 долларов. Номиналы облигаций част-ных корпораций и коммерческих банков могут варьировать от 25 до 1000000 долларов.
|
На уровень вверх
Купить