|
Облигация ? эмиссионная ценная бумага, выражающая кредитные отношения, дающая право требования, по которой эмитент является должником, а инвестор ? кредитором.
Объем мирового рынка облигаций составляет сегодня около 40 трлн дол., в том числе 30,8 трлн дол. ? облигации внутреннего рынка, остальное ? еврооблигации. 50% рынка облигаций приходится на США (75% рынка корпоративных облигаций), 20% ? на Япо-нию, 10% ? на Германию. Франция и Италия занимают по 5% мирового облигационного рынка, Великобритания ? 3%. Доля России составляет 0,13% мирового рынка облига-ций.
Облигация ? это обязательство эмитента в установленный срок вернуть инвестору полу-ченную у него денежную сумму (погасить облигацию) и выплатить оговоренный доход.
Различают рыночные и нерыночные облигации. Последние не имеют права свободного обращения на рынке.
Размер дохода, как и прочие условия размещения, обращения и погашения облигаций, ус-танавливается эмитентом и определяется рядом факторов:
- надежность эмитента (зависимость обратная, см. тему "Ценные бумаги");
- срок обращения облигации (зависимость прямая, определяется прямой зависимостью между сроком обращения облигации и риском по ней);
- темп инфляции (учитывается в размере дохода);
- доход по предыдущим займам эмитента;
- доход, который установлен конкурентами;
- доход на рынке государственных ценных бумаг и на рынке капитала;
- доход на альтернативных рынках (альтернативные возможности потенциальных инве-сторов) и др.
По виду дохода облигации подразделяются на процентные и беспроцентные.
Процентные ? облигации, по которым доходом является процентная ставка, которая на-числяется на номинал (номинальная ставка).
|
На уровень вверх
Купить