|
Введение
С началом функционирования фондового рынка в России возникла заин-тересованность инвесторов в анализе и прогнозе деятельности отдельных пред-приятий и отраслей. Для построения прогнозных оценок на фондовом рынке стали применяться те приемы анализа и прогнозирования, которые хорошо за-рекомендовали себя на развитых зарубежных рынках.
Наиболее известен способ определения целесообразности покупки и обоснованности цены акций, основанный на данных, которые могут быть полу-чены из балансов, сравнения счетов прибылей и убытков и других источников информации - фундаментальный анализ рынка акций.
Фундаментальный анализ основан на убеждении в том, что на стоимость акции влияет эффективность функционирования компании, которая эту акцию выпустила. Если перспективы компании выглядят стабильными, то можно ожидать, что рыночный курс ее акции отражает этот факт и он будет расти. Од-нако стоимость обыкновенной акции зависит не только от дохода, который она сулит, но также и от размера риска. Фундаментальный анализ позволяет охва-тить эти проблемные зоны.
Привлекательность обыкновенных акций для инвесторов объясняется простотой и относительной ясностью действия этого инвестиционного инстру-мента. Проблема сводится именно к тому, чтобы найти акции, гарантирующие такую прибыль, на которую инвестор рассчитывал.
В данной работе реализована упрощенная схема анализа предприятия (ОАО "Городской рынок"), что является частью полной схемы фундаменталь-ного анализа. Анализ проведен на основе финансовой отчетности эмитента. Це-лью работы является определение переоцененности или недооцененности рын-ком акций данного эмитента.
ГЛАВА 1 СТРУКТУРА ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА
Любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая может быть количественно оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой. Такую оценку позволяют провести методы фундаментального анализа. Структура фундаментального анализа представляется следующей схемой:
1. Общеэкономический анализ.
2. Отраслевой анализ.
3. Анализ предприятия
1.1 Общеэкономический анализ
Общеэкономические прогнозы являются базой для прогнозирования рын-ков акций. Их перспектива зависит от будущей динамики следующих базовых экономических факторов:
- темпы роста валового национального продукта (ВНП) в постоянных и текущих ценах;
- темп инфляции и ожидаемое инфляционное давление;
- спрос на накопленные средства, создаваемый потребностями потребите-лей, бизнеса и правительств;
- уровень и объем накоплений, осуществляемых компаниями, в том числе пенсионными фондами, и населением;
- прибыли компаний.
Общеэкономический анализ строится на предположении, что курс акций определяется ожидаемыми доходами компаний и устанавливаемой таким обра-зом внутренней ценой акции. Со своей стороны, ожидаемые доходы компаний зависят от общеэкономических воздействий.
|
На уровень вверх
Купить