Введение
Объектом данной работы выступают инвестиции, их теоретические основы, оценка. Актуальность данной темы заключается в следующем понятии. Инвестиции - это долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли. В конечном итоге они используются для создания и расширения предприятий различных отраслей. Очевидно, что развитие экономики невозможно без инвестиций, при этом каждый инвестор желает, чтобы инвестиции использовались оптимальным образом, принося наибольший экономический эффект. Поэтому любой инвестиционный проект включает этап оценки данного варианта инвестирования. При этом желательно не ограничиваться рассмотрением одного варианта, а проанализировать несколько альтернативных инвестиционных проектов и выбрать наиболее эффективный.
До сих пор не существует единой общепризнанной методики анализа инвестиционных проектов. Каждый инвестор волен выбирать те или иные методы анализа проектов. Многие инвестиционные компании используют собственные методики оценки эффективности инвестиционных проектов и отбора их для финансирования. Однако еще в 30-е годы был разработан ряд методов оценки инвестиционных проектов. С помощью этих методов рассчитываются показатели эффективности инвестиций. В той или иной степени все современные методики оценки инвестиций используют эти показатели.
Целью данной работы является рассмотрение таких теоретических основ оценки эффективности инвестиций, как:
1. Правила инвестирования;
2. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала;
3. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов;
4. Основные критерии оценки инвестиционных проектов;
5. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
В практической части работы проведен комплексный экономический анализ ООО «Август».
Базой исследования послужили работы таких авторов, как Батенин К.В., Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В., Bopoнцовский А. В., Горов М.Ю., Малеев В.В., Идрисов А.Б., Картышев СВ., Постников А.В., Ковалев В.В., Райзберг Б.А., Роберт Н. Холт, Сет Б. Барнес.
1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиций
1.1 Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
Для финансовой оценки эффективности реальных инвестиций проектов используются следующие основные методы:
метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли;
метод расчета чистой текущей стоимости (ЧТС) проекта;
3) индекс доходности;
период (срок)окупаемости;
внутренняя норма прибыли (ВНП) проекта;
модифицированный метод внутренней нормы прибыли.
Рассмотрим содержание указанных методов более подробно.
Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли заключается в том, что рассчитывается простая норма прибыли как отноше¬ние суммы прибыли по отчетам предприятия к исходным инвестици¬ям (капиталовложениям). Для расчета используется чистая прибыль (после налогообложения), к которой добавляется сумма амортизационных отчислений.
Достоинством данного метода является его простота и надеж¬ность для проектов, реализуемых в течение одного года. При использовании данного метода игнорируются:
а) неденежный (скрытый) характер некоторых затрат (амортиза¬ционных отчислений);
б) доходы от ликвидности прежних активов, заменяемых новыми;
в) возможности реинвестирования получаемых доходов и вре¬менная стоимость денег;
г) невозможность определить предпочтительность одного из про¬ектов, имеющих одинаковую простую норму прибыли, но раз¬личные объемы инвестиций.
|