Введение 3

Часть I. Глава 1. Основные понятия 4

Глава 2. Выбор дивидендной политики 7

Глава 3. Факторы, определяющие дивидендную политику 12

Глава 4. Виды дивидендных выплат и их источники 22

§4.1. Методика постоянного процентного распределения прибыли 22

§ 4.2. Методика фиксированных дивидендных выплат 23

§ 4.3. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов 23

Глава 5. Методика выплаты дивидендов акциями 24

Часть II. Дивидендная политика на предприятии 26

Заключение 32

Литература 33

В условиях рынка информация о дивидендной политике компаний тщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций. Поэтому нередко предприятие вынуждено поддерживать дивидендную политику на достаточно стабильном уровне, несмотря на возможные колебания конъюнктуры. Степень стабильности дивидендной политики для многих неискушенных акционеров служит своеобразным индикатором успешности деятельности данного предприятия.

Дивидендная политика включает в себя принятие решения о выплате акционерам прибыли в форме дивидендов или удержании ее для инвестирования на предприятии. Решение о выплате дивидендов фактически является решением о финансировании, поскольку увеличение коэффициента дивидендных выплат (доля прибыли, выплачиваемой акционерам в форме дивидендов) уменьшает объем реинвестируемой прибыли. Если рассматривать дивидендную политику только как решение финансирования, то выплата дивидендов выступает в пассивной роли. При рассмотрении дивидендов как пассивного остатка, определяемого только наличием выгодных инвестиционных предложений, подразумевается, что для инвестора не существует различия между выплатой дивидендов и накоплением предприятием нераспределенной прибыли. Если инвестиционные проекты обещают уровень рентабельности, превышающий требуемый, инвесторы могут предпочесть вариант накопления. Если ожидаемая прибыль от инвестиций равна требуемой, то, с точки зрения инвестора, ни один из вариантов не имеет преимуществ. В противном случае инвесторы предпочтут выплату дивидендов.

1. А. М. Фридман, В. А. Курбетьев, А. С. Нешитой. Экономика и планирование кооперативной торговли. - М. - 1991.

2. Агапцов С. А. Предпринимательская система хозяйствования. - Москов: Перемена. 1998.

3. Агапцов С. А. Промышленное предприятие в рыночной экономике: от "выживания" - к устойчивому росту. -Москов: Перемена. - 1998.

4. Астапова Е. "Как быстро подсчитать издержки производства", Деловые связи, 1993. - № 1.

5. Барингольц С. Б. "Анализ финансового состояния промышленных предприятий" Деньги и кредит, 1991, № 11.

6. Бороненкова С. А., Маслова Л. И. Крылов С. И. Финансовый анализ предприятия: Учеб. пособие. - Екатеринбург.

7. Дадашев А. З., Черник Д. Г. Финансовая система России: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М. 1997.

8. Добровенский В. "Как оценить доходность предприятия?", Экономика и жизнь, 1995. - № 35.

9. Как управлять финансами предприятия в условиях рынка, М., "Экотранс", 1992. - 180 с.

10. Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1997.

Примечаний нет.