|
Функционирование рыночной экономики невозможно без развитого финансового рынка, регулирующего инвестиционные потоки и обеспечивающего оптимальную для предприятий и общества в целом структуру использования ресурсов. Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на эти две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (сроком до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений (сроком более одного года).
Внутри финансового рынка функционирует рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Это рынок, на котором торгуют специфическим товаром -ценными бумагами, ценность которых определяется стоящими за ними активами.
Рынок ценных бумаг обслуживает как денежный рынок, так и рынок капиталов .
На протяжении долгого времени в нашей стране практически вся сумма понятий и терминов, относящихся к рынку ценных бумаг, употреблялась преимущественно в негативном контексте. Достаточно оглянуться вокруг, чтобы убедиться, каким вниманием стали пользоваться у нас акции, облигации, биржи. Маятник качнулся в противоположную сторону - от неприятия акционерного дела до восторга по его поводу. В странах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства в распределение материальных и финансовых ресурсов ограничены. Большинство предприятий, будучи основанными либо на индивидуальной, либо на коллективной собственности, самостоятельно изыскивают материальные и денежные ресурсы на рынках, через которые распределяется подавляющая часть общественного продукта как в натурально-вещественной, так и в стоимостной формах.
Развитие рынка капиталов в России и поведение на нем иностранных инвесторов интересно рассмотреть с точки зрения сравнения России с другими "возникающими рынками", т.е. сравнительно молодыми рынками капиталов. Интересная теория развития "возникающих рынков", позволяющая, в частности, прогнозировать будущее развития российского рынка ценных бумаг, разработана американским аналитиком Марком Фабером.
Согласно теории Фабера, каждый "возникающий рынок" капиталов развивается циклически, проходя в каждом цикле шесть основных фаз.
- фаза 1 - стадия начала роста. Характеризуется экономическим ростом, доминированием на рынке внутренних инвесторов, масштабными изменениями в экономической политике. Рынок ценных бумаг недооценен и начинает быстро расти;
- фазы 2 и 3 - стадии быстрого роста рынка. Характеризуется быстрым ростом экономики, массированным вторжением на рынок иностранных инвесторов, стремительным ростом курсов ценных бумаг. В этих фазах, согласно Фаберу, инвесторы совершают "ошибку оптимизма", полагая, что рост рынка будет длится практически бесконечно. К середине фазы 3, за счет этой ошибки и массированного вливания денег портфельных инвесторов, рынок ценных бумаг становится переоцененным. Происходит перелом рынка, за которым следует долгосрочное падение;
- фазы 4 и 5 - стадии падения. В фазе 4 еще возможны краткосрочные подъемы, однако в фазе 5 происходит окончательный спад на рынке, сопровождающийся падением прибылей корпораций;
- фаза 6 - заключительная и низшая фаза цикла, в которой инвесторы совершают "ошибку пессимизма".
В настоящее время можно с достаточно большой долей уверенности можно говорить о нахождения рынка в конце пятой фазы (это характеризуется падением котировок на фоне снижения прибылей корпораций и общего экономического спада) или даже более вероятно - в шестой фазе (котировки большинства ценных бумаг снизились до новых исторических минимумов, причем аналогичного по величине снижения финансово-экономических показателей соответствующих предприятий не произошло, что может указывать на "ошибку пессимизма", совершаемую инвесторами).
Актуальность темы курсовой работы определяется значительным влиянием состояния рынка ценных бумаг как на денежный рынок, так и на рынок капиталов.
Предметом исследования является рынок ценных бумаг, его сущность, роль и значение.
В данной курсовой работе ставится следующая цель: проанализировать современное состояние рынка ценных бумаг и динамику его развития.
Для достижения указанной цели необходимо решение следующих задач:
- изучить теоретические материалы, определяющие сущность рынка ценных бумаг, его роль и значение;
- рассмотреть динамику и факторы развития рынка ценных бумаг в макроэкономических процессах;
- дать оценку состояния рынка ценных бумаг на современном этапе.
|
На уровень вверх
Купить