Введение 3

Связь целей инвестирования со структурой портфеля 5

Инвестиционные стратегии и управление портфелем 8

Активная модель управления 8

Пассивная модель управления 11

Тактика 14

Заключение 16

Литература 18

Все предприятия в той или иной мере связаны с процессом инвестирования. Принятие решений по инвестированию осложняется различными факторами: вид инвестиций, их множественность и доступность, ограниченность финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.п. причины, обуславливающие инвестиции могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление производственных фондов, наращивание объемов производственной деятельности и освоение новых рынков.

Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых и приходится взвешивать множество вариантов, чтобы сделать правильный выбор. Как известно, инвестор ошибается лишь однажды! Эффективным инструментом управления такого рода рисками являются портфельные инвестиции.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.). Состояние рынка и возможности инвестора определяют выбор его инвестиционной стратегии. Портфельное инвестирование обладает рядом особенностей и преимуществ перед прочими видами вложения капитала. Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено. Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка. Как правило, портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям. Основная задача портфельного инвестирования - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

Только в процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

1. Алексей Рухлов. Принципы портфельного инвестирования. - Финансы. Ценные бумаги. - 1997.

2. Антропов М. Банковский кризис: продолжение следует? - Инфо-А, Сентябрь 1998.

3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М., 1994.

4. Ованесов А. Проблемы портфельного инвестирования. - Российская Экономика: Тенденции и Перспективы, Март 1998.

5. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами. - М., 1997.

Примечаний нет.