Введение 3

1. Общее понятие о методе временной оценки денежных потоков 4

2. Сложный процент (будущая стоимость единицы) 5

3. Дисконтирование (текущая стоимость единицы) 8

4. Текущая стоимость аннуитета (текущая стоимость единичного аннуитета) 12

Заключение 14

Список использованной литературы 15

Принятие решения о вложении капитала определяется в конечном счете величиной дохода, который инвестор предполагает получить в будущем. Например, приобретая сейчас облигацию, мы рассчитываем в течение всего срока займа регулярно получать доход в виде начисленных процентов, а по окончании этого срока получить основную сумму долга. Вложение капитала выгодно только в том случае, если предполагаемые поступления превысят текущие расходы. В нашем примере инвестиционный доход равен сумме полученных процентов, так как затраты на покупку облигаций будут совпадать с выплатами по принципам. Однако положительные денежные потоки (выплата процентов и основной суммы долга) и отрицательные (инвестирование капитала) не будут совпадать по времени возникновения и, следовательно, будут несопоставимы.

Теория изменения стоимости денег исходит из предположения, что деньги, являясь специфическим товаром, со временем изменяют свою стоимость и, как правило, обесцениваются. Изменение стоимости денег происходит под влиянием ряда факторов, важнейшими из которых можно назвать инфляцию и способность денег приносить доход при условии их разумного инвестирования в альтернативные проекты.

Таким образом, в данной работе рассматривается метод временной оценки денежных потоков. То есть сравниваются затраты на приобретение облигации с суммой предстоящих доходов, приведенных к стоимости на момент инвестирования. Приведение денежных сумм, возникающих в разное время, к сопоставимому виду называется временной оценкой денежных потоков.

1. Банковское дело: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 1998.

2. Баскакова М. А. Толковый юридический словарь: бизнес и право (русско-английский, англо-русский), - М.: Финансы и статистика, 1998,

3. Беренс В., Хавранек П. М, Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ. - М.: Интерэксперт: Инфра-М, 1995.

4. Бизнес-план: Методические материалы / Под ред. Р. Г. Маниловского. - М.: Финансы и статистика, 1997.

5. Бирман Г., Шмидт С, Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: ЮНИТИ, 1997.

6. Букато В. И., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России / Под ред. М. Х. Лапидуса. - М.: Финансы и статистика, 1996.

7. Валдайцев B. C. Оценка бизнеса и инновации: Учеб. пособие. - М.: Филинъ, 1997.

8. Григорьев В, В" Федотова М. А. Оценка предприятия: теория и практика: Учеб. пособие - М.: Инфра-М, 1996.

9. Григорьев В. В. Оценка и переоценка основных фондов: Учебно-практич. Пособие. -М.: Инфра-М, 1997.

10. Грядов С. И. Оценка и контроль предпринимательской деятельности:

11. Лекция. -М.: Московская сельско-хозяйственная академия, 2004.

12. Дегтяренко В. Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: Эксперт. Бюро-М, 2003.

13. Десмонд Г. М., Келли Р. Э. Руководство по оценке бизнеса. - М.: РОО, 1996.

14. Инвестиционное проектирование. Практическое руководство. - М.: Финстатинформ, 1995.

Примечаний нет.