|
Современная Россия сравнительно поздно встала на путь привлечения зарубежных инвестиций в свою экономику. Лишь в 1991 г. был принят Закон об иностранных инвестициях.
Тормозом инвестирования зарубежными компаниями в экономику России является повышенный инвестиционный риск политического, юридического и инфляционного характера. Иностранные инвесторы, работающие в производственной сфере, особо отмечают неполноту и отрывочность, а зачастую и недоступность объективной информации о потенциальных объектах крупных вложений капиталов.
Как показывает практика, далеко не всегда на отечественном рынке присутствует четкое понимание того, каким образом происходит непосредственное влияние рейтинговых оценок агентств, специализирующихся на составлении рейтингов кредитоспособности и инвестиционной привлекательности, на привлечение внешних инвестиций и развитие инвестиционно - банковской деятельности внутри страны. Как правило, это связано с недостаточно глубокой информированностью относительно критериев, которые лежат в основе рейтинговых методик.
Принятие инвестиционных решений потенциальным инвестором неразрывно связано с оценкой риска, который несет в себе объект вложений, и готовностью инвестора принять его на себя. Однако если речь идет об индивидуальном инвесторе или даже крупном институциональном инвесторе, оценка инвестиционной привлекательности отдельных вложений может быть довольно затратна даже при наличии собственной аналитической службы и не всегда точна. Для начала разберемся с понятием риска.
В строго математическом определении риск - это вероятность наступления неблагоприятного события в определенном обозримом будущем. Соответственно, в качестве меры риска должна быть выбрана вероятность, или математическое ожидание, такого события. Данное определение риска абсолютно верно с точки зрения математики, но далеко не всегда приемлемо в процессе расчета инвестиционных рисков по следующим причинам:
- довольно трудно ясно обозначить, что представляет собой данное неблагоприятное событие;
- таких событий может оказаться множество, все их учесть затруднительно, а также трудно определить их влияние во взаимосвязи;
- даже выделив группу возможных значимых негативных событий, практически невозможно вычислить вероятность их наступления;
- невозможно точно оценить, как скажется неблагоприятное событие на рыночной стоимости конкретной ценной бумаги (при портфельном инвестировании).
В экономическом же смысле под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных природных явлений и видов деятельности общества. Эти риски могут касаться как отдельных стран (политические, транспортные, валютные, инфляционные и дефляционные риски), так и конкретных эмитентов (имущественные, производственные, финансовые риски). При портфельном инвестировании необходимо учитывать инвестиционные риски: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности (процентные и кредитные риски), риск прямых финансовых потерь (биржевой риск, риск банкротства). Важное место занимают природно-естественные и экологические риски.
В экономическом контексте нельзя полагаться исключительно на закон вероятности, поскольку вышеобозначенные риски невозможно оценить с точки зрения чистой математики. В современных условиях массовые ожидания инвесторов и их настроения, новостной фон, успехи отдельных эмитентов играют зачастую решающую роль и часто идут вразрез с законами точных наук. Все это заставляет искать иные подходы к оценке инвестиционных рисков.
Выход состоит в профессиональном расчете этих рисков и присвоении соответствующих рейтингов и инвестиционных категорий как странам, так и конкретным эмитентам. Обычно подобными исследованиями занимаются рейтинговые агентства, различные финансовые издания и прочие специализированные организации, а не сами участники рынка.
Объектом исследования является инвестиционный климат в РФ.
Предметом исследования являются пути исследования и перспективы развития инвестиционного климата в РФ.
Целью настоящей работы является рассмотрение инвестиционного климата в РФ.
Для реализации поставленных целей при написании работы ставились следующие промежуточные задачи: 1) дать анализ инвестиционного климата РФ с использованием американской методики; 2) показать сравнительную характеристику российского и немецкого инвестиционного климата; 3) рассмотреть перспективы развития инвестиционного климата в России.
Тема работы являются актуальной, так как с формированием и развитием рыночной экономики использование инвестиций, кредитования будет только расширяться.
|
На уровень вверх
Купить