1. Ценны бумаги. Виды ценных бумаг. Стр. 3

2. Оценка стоимости ценных бумаг Стр. 5

2.1.Облигации: характеристика и методы оценки стоимости Стр. 5

2.1.1. Оценка облигации с купоном с постоянным уровнем выплат. Стр. 7

2.1.2. Оценка облигаций с плавающим купоном. Стр. 8

2.1.3. Оценка бессрочных облигаций Стр. 8

2.2. Акции: характеристика и методы оценки стоимости Стр. 9

2.2.1. Метод дисконтированных денежных потоков Стр. 11

2.2.2. Сравнительный подход Стр. 12

2.2.3. Метод бесконечного (постоянного) роста Стр. 13

2.2.4. Метод двухстадийного роста Стр. 13

2.2.5. Типовая модель перспективной оценки стоимости Стр. 13

2.3. Особенности оценки привилегированных акций Стр. 14

3. Список литературы Стр. 24

Ценные бумаги играют огромную роль в процессе инвестирования денежных средств. С помощью ценных бумаг денежные средства граждан и юридических лиц превращаются в определенные материальные объекты, научно-технические достижения. Ценные бумаги являются неотъемлемой частью рыночной экономики и способствуют интенсивному развитию финансового рынка, а следовательно и социально-экономическому развитию государства в целом.

В ходе экономических реформ в России произошло возрождение рынка ценных бумаг. Появилось огромное множество их видов.

Ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги. Ценная бумага - товар особого рода. Это одновременно и титул собственности, и право на получение дохода.

Согласно Гражданскому кодексу Российской Федерации ценная бумага определена как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественного права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

В зависимости от того, какие признаки положены в основу классификации, ценные бумаги можно подразделить на разные группы и виды.

Если принять в расчет цели выпуска ценных бумаг, характер сделок, лежащих в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно подразделить на долевые (или имущественные), долговые и производные.

Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право на долю имущества эмитента и право на получение дохода. Срок действия таких бумаг обычно не ограничен. К долевым ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценных бумаг (кредитором) и лицом, выпустившим ценную бумагу (должником или заемщиком). К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также закладные.

Производные ценные бумаги не выражают ни отношения займа, ни имущественных прав между владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Их можно назвать ценными бумагами второго порядка. И появляются они потому, что существуют долевые и долговые ценные бумаги, которые можно отнести к ценным бумагам первого порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К производным ценным бумагам относятся опционы, варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки. Они удостоверяют право их владельца на покупку или продажу ценных бумаг в определенно количестве и по фиксированной цене в будущем.

1. Valuation: Measuring and managing the value of companies, T. Copeland, T. Koller, J. Murrin, McKinsey &Co., Inc, John Wiley &Sons, Inc., 2002 г.

2. Оценка бизнеса, под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федоровой, М., "Финансы и статистика", 2000 г.

3. Корпоративные финансы, В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, Спб., Питер, 2002 г.

4. Введение в финансовый менеджмент, В.В. Ковалев, М., Финансы и статистика, 2003 г.

5. Деньги, кредит, ценные бумаги, под. Ред. Е.Ф. Жукова, М., ЮНИТИ, 2001 г.

6. Рынок ценных бумаг, под ред. Е.Ф, Жукова, М., ЮНИТИ, 2002 г.

7. Закон "О рынке ценных бумаг" N 39-ФЗ в ред. Федеральных законов от 26.11.1998 N 182-ФЗ, от 08.07.1999 N 139-ФЗ, от 07.08.2001 N 121-ФЗ, от 28.12.2002 N 185-ФЗ

8. Стандарты по оценке стоимости ASA (Американского общества оценщиков)

9. Российские стандарты ГОСТ Р 51195.0.02-98, стандарты РОО;

10. Стоимость компаний в теории и на практике, Александр Мертенс, Журнал "Финансовый директор" ISSN 1680 - 1148 № 5(9)/2002

11. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности акций. Соотношение "цена/доход", Недосекин А.О., ст. консультант Сименс Бизнес Сервисез Россия, к.т.н.

12. Оценка эффективности инвестиционных проектов, Павлович С.В., М. , Финансы и статистика, 2003 г.

13. Особенности привилегированных акций, Шепелев В., Журнал "Менеджмент за рубежом", №9, 2003

14. О выборе предприятий-аналогов для сравнительного метода оценки, Гвоздик А.А., Тришин В.Н. Статья из материалов сайта www.cfin.ru

15. "Несколько слов о мультипликаторах", Журнал "Эксперт", №06, 2003

16. Black F. and Shouls M. The valuation of option contracts and a test of market efficiency. Journal of Finance

Примечаний нет.