Введение 3

1 Сущность, виды и эффективность использования источников финансирования предприятия 6

1.1 Основные источники финансирования предпринимательской деятельности 6

1.2 Место заемного капитала в финансировании предпринимательской деятельности современных российских компаний 11

1.3 Цена заемного капитала и ее влияние на результативность предпринимательской деятельности. Эффективность использования заемных источников финансирования 20

2 Анализ предпринимательской деятельности ООО «Техпроект» и источников ее финансирования 45

2.1 Краткая характеристика предприятия. Организация управления источниками финансирования 45

2.2 Состав и структура источников финансирования на предприятии. Место заемного капитала в составе источников 53

2.3 Эффективность использования заемных источников финансирования предприятия. Сила воздействия финансового рычага 62

2.4 Анализ финансовой устойчивости 66

3 Основные направления повышения эффективности использования заемного капитала 72

Заключение 91

Список использованной литературы 96

В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики.

Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.

В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии. Здесь снимается часть проблем, обусловленных спецификой банковского кредитования, что связано с упрощенными требованиями к заявочным документам, с относительно короткими сроками рассмотрения заявок на выдачу кредита, с гибкостью условий заимствования и форм обеспечения займов, с упрощением доступности денежных средств и.т.д.

Руководители большинства российских компаний не хотят раскрывать финансовую информацию о своих предприятиях, а также проводить изменения в финансовой политике. Как следствие - тот факт, что только 3% российских компаний используют эмиссионное финансирование.

Лизинг, как и эмиссионное финансирование, использует меньшая доля российских предприятий. Его катализатором является спрос, а на данном этапе развития экономики этот важный элемент рыночных отношений только начинает набирать обороты.

Необходимость выявления причин, влияющих на развитие рынка заемного капитала, а также условий, способствующих эффективному привлечению заемного капитала российскими предприятиями для увеличения темпов роста, придают теме настоящего диссертационного исследования особую актуальность.

Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия. Данное обстоятельство обусловило выбор темы исследования и ее актуальность.

Вопросы привлечения средств рассматривались в литературе достаточно подробно. Этой проблематикой занимались такие российские ученые, как: И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, А.Г. Грязнова, Л.А. Дробозина, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, И.Г. Кучукина, Н.Н. Тренев, Е.С. Стоянова, Э.А. Уткин, М.А. Эскиндаров и др. Значительный вклад в изучение этой тематики внесли зарубежные экономисты, рассмотрев привлечение заемного капитала достаточно подробно. Среди них можно выделить работы З. Боди, Ю. Бригхема, Дж. Ван Хорна, Б. Коласса, Л. Крушвица, Ч.Ф. Ли, С. Росса, Дж. И. Финнерти, У. Шарпа и др.

Однако вопрос выбора источников финансирования деятельности предприятий по-прежнему остается дискуссионным.

Целью работы является определение и обоснование оптимальной структуры заемного капитала для ООО «Техпроект» с точки зрения его стоимости.

Для достижения поставленной цели в работе решен комплекс взаимосвязанных задач:

1. раскрыты сущность, виды и эффективность использования источников финансирования предприятия и место заемных источников в системе финансирования предприятия;

2. проведен анализ предпринимательской деятельности ООО «Техпроект» и источников ее финансирования;

3. разработаны предложения по повышению эффективности использования заемного капитала на ООО «Техпроект».

Объектом исследования послужило ООО «Техпроект».

Предметом исследования явились особенности использования заемного капитала в ООО «Техпроект».

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, работы отечественных и зарубежных экономистов по исследуемой проблеме, статистические материалы. Для решения поставленных в работе задач использованы такие общенаучные методы, как категориальный, субъектно-объектный, системный подходы, а также методы сравнительного анализа, статистической обработки информации, экономико-математического моделирования, экспертных оценок.

Информационную базу составили данные периодической и годовой отчетности анализируемого предприятия за период с 2005 по 2008 год.

Законодательные и нормативные акты

1. Федеральный закон Российской Федерации от 21.11.1996 №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (в ред. Федерального закона от 03.11.2006 №183-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 25.11.1996, №48, ст. 5369.

Монографии, учебники, учебные пособия

2. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2002., - 285 с.

3. Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2002., - 466 с.

4. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 240 с.

5. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2000., - 610 с.

6. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

7. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2005. – 653 с.

8. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 305 с.

9. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2001. – 132 с.

10. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и Сервис, 2002. – 88 с.

11. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: Дело и Сервис, 2004. – 180 с.

12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2002. – 262 с.

13. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л, 2004. – 185 с.

14. Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. – М.: Генезис, 2001. – 303 с.

15. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. – 496с.

16. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 514 с.

17. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2008. – 160 с.

18. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: Проспект, 2007. 445 с.

19. Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2000. 380 с.

20. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. – 522 с.

21. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 496 с.

22. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис, 2003. - 255 с.

23. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 280 с.

24. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2002. – 355 с.

25. Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 189 с.

26. Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический Проект, 2003. – 233 с.

27. Родионова В.М., Федотова М.Д. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М.: Перспектива, 2000. – 284 с.

28. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий. – К.: Максимум, 2001. – 356 с.

29. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 227 с.

30. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. – М.: Перспектива, 2002. – 640 с.

31. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 405 с.

32. Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. – М.: Омега-Л, 2003. – 338 с.

33. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой. – М.: Перспектива, 1997.- 614 с.

34. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2001. – 520 с.

35. Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ИД Дашков и К, 2000. – 231 с.

Статьи из периодической печати

1. Станиславчик Е. Финансовая устойчивость и финансовый леверидж // Финансовая газета. – 2004. – 7 июля., с.18-20

Статистический и практический материал

1. Ронова Г.Н. Руководство по изучению дисциплины «Финансовый менеджмент». – М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2002. – 38 с.

Интернет-ресурсы

1. Банкротство в России // http://www.bankr.ru.

2. Расчет и анализ аналитических коэффициентов // http://www.vusnet.ru.

Примечаний нет.