Введение 3

Глава 1. Теоретические основы фундаментального анализа 5

1.1 Сущность фундаментального анализа 5

1.2 Методики фундаментального анализа 8

Глава 2. Фундаментальный анализ инвестиционной привлекательности акций ОАО "Мобильные Телесистемы" 18

2.1 Анализ экономической ситуации в России и ее влияния на рынок акций 18

2.2 Анализ телекоммуникационного сектора 21

2.3 Краткая характеристика ОАО "МТС" и показатели финансового положения предприятия 25

2.4 Определение и прогнозирование стоимости акций предприятия 30

Заключение 44

Список литературы 46

Приложения 48

Актуальность темы исследования. Макроэкономические факторы, которые должны способствовать росту инвестиционной активности (замедление темпов инфляции, низкая доходность государственных ценных бумаг и валютных депозитов и др.), на практике не приводят к перемещению свободных финансовых ресурсов прежде всего из-за неблагоприятного инвестиционного климата в России. Его улучшение является приоритетной задачей, осуществить которую можно, лишь грамотно управляя процессом повышения инвестиционной привлекательности всех сегментов инвестиционного рынка и прежде всего предприятий. Именно поэтому вопрос оценки инвестиционной привлекательности акций предприятий как в теоретическом, так и в практическом плане является актуальным в общей проблеме инвестиционного менеджмента.

Один из основных методов инвестиционного менеджмента - это фундаментальный анализ. Фундаментальный анализ делает оценку стоимости акций на основании финансовых результатов компании. Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании (или ее акций), которая отражает состояние дел в компании, ее доходность. Анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, чистая прибыль, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании. Фундаментальный анализ ценных бумаг предусматривает изучение балансов, годовых отчетов, биржевой конъюнктуры и перспектив развития отраслей экономики.

В научной литературе по инвестиционному и финансовому менеджменту отсутствует целостное представление о системе количественных и качественных факторов, определяющих в совокупности инвестиционную привлекательность предприятия. Недостаточно освещены проблемы сближения взаимных интересов всех участников инвестиционного процесса с позиций их экономических предпочтений.

Таким образом, научная и практическая значимость проблемы, ее недостаточная разработанность обусловили выбор темы исследования.

Цель и задачи дипломной работы. Целью работы является фундаментальный анализ оценки инвестиционной привлекательности предприятия на основе метода "сверху-вниз" (top-down forecasting approach).

Поставленная в работе цель потребовала решения следующих задач:

определить сущность и методики фундаментального анализа;

сделать анализ экономической ситуации в России и ее влияния на рынок акций;

провести анализ рынка мобильных телесистем;

дать краткую характеристику ОАО МТС;

проанализировать основные показатели финансового положения предприятия;

определить стоимость акций предприятия.

Объектом исследования является ОАО "Мобильные телесистемы", как один из лидеров фондового рынка в 2009-2010 гг.

Предметом исследования является фундаментальный анализ.

Для решения поставленных задач в работе применены экономико-математические методы, статистика, графический, сравнительный анализ, использованы статистические данные развития экономики телекоммуникационной отрасли и фондового рынка России, а также результаты финансово-экономической деятельности ОАО "Мобильные телесистемы".

Практическая значимость результатов исследования. Обоснование необходимости использования фундаментального анализа к оценке принятия инвестиционных решений предприятия, при котором учитываются также факторы инвестиционной привлекательности России и отрасли.

Структура. Работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

1. Акции: прогноз акций, рынок акций, котировки акций, фондовые индексы, фьючерсы, фондовый рынок, технический анализ, прогноз фондового рынка // www.macd.ru.

2. Асаул А. Н., Асаул Н. А., Фалтинский Р. А. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг. - М.: Бизнес-Пресса, 2008.

3. Асаул А. Н., Войнаренко М. П., Пономарева Н. А., Фалтинский Р. А. Корпоративные ценные бумаги как инструмент инвестиционной привлекательности компаний. - М.: АНО "ИПЭВ", 2008.

4. Библиографический справочник российского телекоммуникационного рынка // www.sistel.ru.

5. Васильева Л. С., Штейн Е. М., Петровская М. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. - М.: Экзамен, 2008.

6. Волков А., Куликов М., Марченко А. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности. - М.: Вершина, 2007.

7. Исследование рынка и телекоммуникации, ИТ и медиа. // www.json.ru.

8. ИТ-бизнес // www.pcweek.ru.

9. Казакова Н.А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании. Учебное пособие. Гриф УМО МО РФ. - М.: Финансы и статистика, 2009.

10. Ковалев В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: Учебно-практическое пособие. - М.: ВЕЛБИ, Проспект, 2008.

11. Котировки - акций, облигаций. Прогнозы цен. Биржи. Анализ рынков. // www.quote.ru.

12. Лукасевич И.Я. MBA: Финансовый менеджмент: Денежные потоки; Финансовое планирование и прогнозирование; Управление финансовым риском и др.: Учебник для вузов. - М.: Эксмо, 2008.

13. Макарова Л. Г., Макаров А. С. Экономический анализ в управлении финансами фирмы. - М.: Академия, 2008.

14. Мировые новости высоких технологий и науки. // www.cybersecurity.ru.

15. ММИБ - информация о торгах, курсе доллара, котировках, фондовых индексах // www.micex.ru.

16. Мобильные телесистемы (МТС) - сотовый оператор // www.mts.ru.

17. Мобильный форум - мобыильные телефоны, мобильная связь, сотовые телефоны, новости, новинки. // www.mforum.ru.

18. Нефть, газ и фондовый рынок // www.ngfr.ru.

19. Одинцов В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Гриф Экспертного совета по профессиональному образованию МО РФ. - М.: Academia, 2008.

20. Официальный сайт Европейского института телекоммуникационных стандартов www.etsi.org.

21. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Гриф УМО ВУЗов России. - М.: Инфа-М, 2008.

22. РосБизнесКонсалтинг (РБК) Телекоммуникационная карта России // www.marketing.rbc.ru.

23. Рынок акций, котировки акций, рынок ценных бумаг, акции, брокеры и брокерское обслуживание в России // www.stocks.investfunds.ru.

24. Рынок телекоммуникаций. www.park.ru.

25. Связь и телекоммуникации. Рынки. Бизнес-справочник. // www.rb.ru.

26. Телеком. // www.telecom.cnews.ru.

27. Царихин К. Инвестиции в акции - просто и понятно. - М.: Эксмо, 2008.

28. Чечевицына Л. Н., Чуев И. Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебное пособие для вузов. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2008.

Примечаний нет.