|
Реформы 90-х помимо всего прочего принесли в Россию уникальный самонастраивающийся механизм, регулирующий распределение инвестиций между отдельными отраслями и предприятиями. Этот механизм - фондовый рынок или, вернее, та его часть, где обращаются акции. Цена акций определяется на торгах, в которых может принять участие любой желающий. Сумма их мнений, выражающаяся в цене, показывает, какие предприятия, какие экономические направления перспективны, а какие нет. Если, скажем, этот "коллективный разум" считает, что вложения в "ЛУКОЙЛ" или "Газпром" принесут большую отдачу, то их акции будут расти в цене, что поможет указанным эмитентам привлечь дополнительные средства и расширить производство. Если, напротив, мнения участников рынка сойдутся на том, что вложения в какую-либо отрасль не принесут выгоды, то акции компаний этой отрасли будут падать, а производство - сокращаться.
Можно спорить о том, насколько эффективен этот механизм. Но ясно, что без него не обойтись. Видны и успехи стран, в которых этот механизм получил наибольшее развитие: самым ярким примером являются США, достигшие очевидных успехов в создании условий для свободного рыночного определения эффективности компаний. Российскому фондовому рынку до американского еще очень далеко: совокупная капитализация всех российских компаний не дотягивает до стоимости американских корпораций типа "Дженерал Моторс" или "Майкрософт". Тем не менее рынок существует, оправляется понемногу от удара, нанесенного кризисом 1998-го, и снова готов попробовать себя на роль коллективного разума, определяющего, какие хозяйственные направления являются наиболее эффективными.
Однако проблема нашего российского рыночного "разума" заключается в том, что пока крайне мало россиян пытаются в нем участвовать. Сначала негативный опыт МММ-подобных структур, а затем череда банковских кризисов отпугнули мелких инвесторов, вынужденно предпочитающих отечественному фондовому рынку американский доллар. Их можно понять - но из-за того, что их нет на рынке, "мозгами" рыночного разума становятся не наши, а иностранные деньги, деньги иностранных инвесторов. Еще два года назад было иначе, число инвесторов-россиян было гораздо больше. Можно надеяться, что их будет больше и в 2000 году: ведь практически все прогнозы предрекают рынку сильный рост (особенно в случае, если конъюнктура мирового товарного рынка останется благоприятной для российского экспорта, а власти сумеют поддержать наметившуюся в последнее время тенденцию к укреплению государства, не пренебрегающего, по крайней мере в части деклараций о защите собственника, традиционными рыночными ценностями). Мировой опыт нескольких последних десятилетий, да и российский опыт 1996-1997 годов, свидетельствуют, что значительный рост акций неизбежно должен вызвать повышение общественного интереса к фондовому рынку
Фондовый рынок - организованный рынок торговли ценными бумагами. Еще его трактуют как - механизм, который объединяет лиц, имеющих свободные средства, с лицами, нуждающимися в средствах.
Объект исследования в работе - фондовые рынки РФ.
Предмет - работа фондовых рынков.
Цель работы - исследовать структуру и особенности функционирования фондовых рынков в России.
|
|
1. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (с изм. и доп. 18 июля 2005 г.)
2. Инструкция ЦБР от 16 января 2004 г. N 110-И "Об обязательных нормативах банков" (с изм. и доп. от 29 июля 2005 г.)
3. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. Биржи. //Российский экономический журнал 2004 № 4
4. Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: "Издательство ПРИОР", 2003.
5. Белов В. А. Ценные бумаги в Российском гражданском праве. - М., 2003.
6. Голосов В. Международный рынок ценных бумаг.// Российский экономический журнал 2003 № 6.
7. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // "Журнал российского права". 2005. N 9.
8. Мещеряков Д.В. Некоторые особенности сделок с ценными бумагами // "Журнал российского права". 2005. N 6.
9. Минчев Д. Основные этапы проведения IPO на международном рынке капитала // "Финансовая газета". 2005. N 37.
10. Пансков В.Г. Настольная книга финансиста. - М.: Международный центр финансово-экономического развития, 2004.
11. Применение цен из информации фондовой биржи РТС для проверки // "Финансовая газета". 2005. N 11.
12. Райзберг Б. А, Лозовский Л. Ш. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2002.
13. Савенков В. П. Ценные бумаги в России. Практическое пособие. - М.: Банковский деловой центр, 2002.
14. Федоров А. Имущественные и неимущественные права // "Финансовая газета". 2005. N 38.
|
На уровень вверх
Купить