Задача 1.1

Динамика ставки рефинансирования (учетной ставки) Банка России

(информация приведена по состоянию на 4 сентября 2004 г.)

В 1998 году золотовалютные резервы ЦБ РФ были весьма низкими, что было обусловлено малым притоком твердой валюты как по экспортной линии (мировые цены на нефть практически равнялись издержкам добычи и транспортировки отечественных производителей), так и по линии внешних заимствований. В условиях, когда ЦБ РФ практически не мог осуществлять валютных интервенций, основной проблемой экономики страны была импортированная инфляция: зависимость от импорта была крайне высока (порядка 60 миллиардов долларов импорта против 80 миллиардов долларов экспорта при обслуживании внешнего долга порядка 16 миллиардов). Падение курса рубля привело к галопирующей инфляции внутри страны. Таким образом, основные усилия ЦБ РФ в 1998 году были направлены на то, чтобы сдержать последствия падения курса национальной валюты, начавшееся в начале 1998 года с падением цен на нефть. Как известно, отказ платить по долгам (дефолт) 17.08.1998 привел к тому, что Россия не получила очередного займа и ЦБ РФ, при отсутствии внутреннего резерва, не смог поддерживать устойчивый курс национальной валюты через валютные интервенции. В период кризиса регулирование ставки рефинансирования было малоэффективным и было заменено денежной эмиссией. Таким образом, в 1998 году основной задачей кредитно-денежной политики ЦБ РФ было обуздание инфляции.

официальный сайт ЦБРФ www.cbr.ru

Примечаний нет.