Содержание

Введение 3

1. Сущность капитала и его виды 4

2. Спрос и предложение на рынке капитала 13

3. Проблемы развития рынка капитала в России 20

Заключение 62

Список литературы 63

1. Сущность капитала и его виды

Термин "капитал" имеет много значений: он может трактоваться и как некоторый запас материальных благ, и как нечто, включающее в себя не только материальные предметы, но и нематериальные элементы, такие, как человеческие способности, образование. Определяя капитал как фактор производства, экономисты отождествляют капитал со средствами производства.

А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд, Д. Рикардо считал, что капитал - это средства производства. Капитал состоит из благ длительного пользования, созданных экономической системой для производства других товаров. Эти блага включают бесчисленные станки, дороги, компьютеры, молотки, грузовики, прокатные станы, здания и др.

Средства труда в физической форме называют реальным капиталом. Реальный капитал является экономическим ресурсом, фактором производства. Денежный капитал - это всего лишь сумма денег, необходимая для приобретения реального капитала.

Капитал существует в различных формах (рисунок1).

Признаки классификации Виды и формы капитала

Рис. 1. Формы капитала

Изначально капитал выступает в денежной форме. Это денежный капитал, функция которого состоит в создании необходимых условий для соединения факторов производства. Обладая денежными ресурсами, предприниматель обращается на рынок инвестиционных товаров с целью приобрести необходимые средства производства и на рынок труда с целью найма рабочей силы. Если у него нет необходимых площадей для размещения своего производства, он обращается на рынок земли с целью либо аренды, либо приобретения в собственность земельного участка.

Другой формой капитала является производительный капитал, функция которого состоит в организации, управлении и рациональном соединении приобретенных факторов производства с целью получения большей стоимости, т.е. стоимости, содержащей прибавочную стоимость, или прибыль. Однако в процессе хозяйственной деятельности не создается сама по себе ни стоимость, ни прибыль. Их создание и получение становятся возможными лишь путем выпуска необходимых потребительских благ, обладающих общественной потребительной стоимостью - ценностью для покупателей. Это товары и услуги.

Третья форма движения капитала - товарный капитал, функция которого состоит в реализации имеющихся товаров и услуг с целью превращения товарного капитала в денежный капитал. Именно на этой стадии происходит реализация стоимости в форме цены, которая и содержит в себе вожделенный объект любого предпринимательства - прибыль (прибавочную стоимость). Таким образом, круг замкнулся, капитал вернулся в свою первоначальную форму - деньги, т.е. он совершил кругооборот.

3. Проблемы развития рынка капитала в России

В 2006 г. в стране наблюдался динамичный рост рынка капиталов в стране, количества кредитов и инвестиций, размещенных акций предприятий. Капитализация рынка акций за четыре года выросла в России в 6 раз, объем выданных кредитов за пять лет увеличился в 7 раз, вдвое - втрое снизились процентные ставки по кредитам, в 9,7 раза увеличился объем привлеченных инвестиций. За пять лет активы банковской системы выросли в 4,5 раза и достигли 7,1 трлн. рублей, активы инвестиционных фондов выросли в 15 раз и достигли 126 млрд. рублей. Показатели развития рынка капиталов в России выглядят позитивно.

На фоне положительных сдвигов в развитии финансового рынка постепенно накопились проблемы, которые, по признанию многих экспертов, могут оказаться тормозом для дальнейшего наращивания инвестиций отечественного финансового сектора в экономику и несут в себе угрозу утраты Россией национального рынка капиталов.

Что национальный финансовый рынок не рассматривается инвесторами как механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а основным источником инвестиций российских компаний остаются либо собственные средства, либо займы и первичные размещения акций (IPO) на зарубежных финансовых рынках.

Недостаток ликвидности по качественным активам и ограниченный спрос со стороны долгосрочных инвесторов делает рынок весьма неустойчивым.

При этом значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении, а долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем решениями органов государственной власти вообще не допущены на этот рынок.

Среди причин сложившейся ситуации можно выделить технологические, поведенческие и регулятивные.

Во-первых, определенную роль сыграло отставание в развитии национальной инфраструктуры финансового рынка. В глазах инвесторов-нерезидентов российский рынок акций в основном остается оффшорным рынком с нестандартной расчетно-клиринговой системой и ненадежной системой учета прав собственности на ценные бумаги.

Во-вторых, немалую роль играют поведенческие факторы. Для международных банков легче организовать размещение в Лондоне или Нью-Йорке, где сосредоточены их инвестиционно - банковские специалисты и давно освоены все юридические и финансовые схемы организации и осуществления сделок.

Запрет на обращение средств обязательных накопительных систем на отечественном финансовом рынке лишают его долгосрочных финансовых ресурсов, а "интернационализация" бизнеса крупных промышленно-финансовых групп сопровождается вывозом национального капитала с одновременным привлечением международного капитала в инвестиционные проекты.

В-третьих, проведение первичных размещений по признанным в мире стандартам в российских торговых системах неосуществимо, отмечается в документе.

Нерешенность этих проблем проявилось в том, что, начиная с конца 2003 года, большая часть сделок с российскими акциями стала проводиться на иностранных биржах. В целом в 2004 году около 75% объема сделок с российскими акциями пришлось на иностранные фондовые биржи.

Подобная ситуация может породить серьезные проблемы для инвестирования пенсионных резервов и других форм обязательных накопительных систем, поскольку при ее сохранении единственной возможностью обеспечить достаточную емкость рынка и доходность для этих инвестиций станет разрешение инвестировать существенную часть пенсионных резервов вне пределов страны.

Но в этом случае активы попадут под управление международных инвестбанков, и рынок коллективных инвестиций также будет развиваться с ориентацией на зарубежные торговые системы

Кроме того, население ведет себя пассивно, в регионах сохраняется дефицит средств. Источниками проблем являются неконкурентный уровень издержек и высокий риск выхода капитала на рынок по причине несовершенства инструментов и механизмов регулирования финансовых процессов.

Пока на российском финансовом рынке не завершено создание эффективной системы законодательства, которая бы обеспечивала достойный уровень защиты прав инвесторов и клиентов финансовых компаний и не создавала излишние барьеры для выхода на отечественный рынок капитала.

Необходимо принять ряд законопроектов, направленных на активизацию

работа не полностью