|
1. Дайте определение достаточного условия финансовой реализуемости инвестиционного проекта
При разработке схемы финансирования определяется потребность в при-влеченных средствах. При необходимости возможно вложение части положи-тельного сальдо суммарного денежного потока на депозиты или в долговые ценные бумаги. Такие вложения называются вложением в дополнительные фонды.
Важным условием инвестирования является финансовая реализуемость инвестиционного проекта, без которой финансовые возможности осуществле-ния проекта отсутствуют.
Методическими рекомендациями финансовая реализуемость рассматри-вается как показатель (принимающий два значения – «да» или «нет»), характе-ризующий наличие финансовых возможностей осуществления проекта. Требо-вание финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансиро-вания инвестиционного проекта.
Финансовая реализуемость проверяется для совокупного капитала всех участников проекта, исключая общество (но включая государство и всех ком-мерческих участников, в том числе и кредиторов). Денежные потоки, посту-пающие от каждого участника в проект, являются в этом случае притоками (и берутся со знаком «плюс»), а денежные потоки, поступающие к каждому уча-стнику из проекта, – оттоками (берутся со знаком «минус»). Помимо этого, рас-сматривается денежный поток самого проекта (в данном случае сумма потоков от выручки и прочих доходов – это притоки, записывающиеся со знаком «плюс», плюс инвестиционные и производственные затраты, не считая налогов, – это оттоки, записывающиеся со знаком «минус»).
Проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчета алгебраическая (с учетом знаков) сумма притоков и оттоков всех участников и денежного потока проекта является неотрицательной.
Финансовая реализуемость проверяется для совокупного капитала. Дос-таточным (но не необходимым!) условием финансовой реализуемости инвести-ционного проекта является неотрицательность на каждом шаге n величины на-копленного сальдо потока Фn:
Ф = Ф0 + Ф1 +…+ Фn > 0, (9)
где Фi (i = 0, 1, … n) – суммарное сальдо потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на i-м шаге расчётов.
|
На уровень вверх
Купить