Дивидендная политика, являясь составной частью политики управления прибылью Акционерного общества (далее АО) и ее распределения, представляет собой определенное поведение акционерного общества при распределении прибыли в отношении выплаты дивидендов в рамках решения своих стратегических целей.
В основе решения вопроса о дивидендной политике АО лежит решение главной проблемы: платить или не платить дивиденды.
Существует утверждение, что акционерный мир поделился на два лагеря. У одного лагеря цель - высокие и стабильные дивиденды, у другого - экономический рост, использование прибыли на развитие производства и на этой основе повышение стоимости акций за счет увеличения имущества и повышения его рыночной стоимости. Доводы сторонников каждого из этих лагерей достаточно убедительные.
Сторонники дивидендов утверждают следующее: [1, с.323]
o выплата дивидендов акционерам - это расчеты с теми, кто оказывает доверие АО; уменьшение дивидендов - снижение доверия, и наоборот;
o прибыль АО юридически принадлежит акционерам; они обычно отдают предпочтение дивидендам по сравнению с перспективой "обогащения" за счет роста прибыли;
o большинство акционеров лишено реальной власти в АО, им почти безразлично развитие АО, его экономический рост; география акционеров у большинства АО разнообразна;
o главным видом протеста акционеров является продажа ими акций; массовая продажа приводит к падению курса акций. В результате развитие производства становится более трудным и дорогостоящим, особенно инвестиции;
o выплата дивидендов - это не только вознаграждение акционеров, но и возможность оценить качество управления, проявляющееся в стабильности выплаты дивидендов;
|