|
В послевоенные годы на национальных рынках ссудных капиталов эко-номически развитых стран важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений сле-дует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо - сберегательные ассоциации (США, Канада), строительные общества (Англия), инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные сою-зы.
В разные годы эти институты существенно потеснили банки в аккумуля-ции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.
Рост влияния специализированных небанковских учреждений объясняет-ся тремя основными причинами:
o рост доходов населения в развитых капиталистических странах;
o активное развитие рынка ценных бумаг;
o предоставление этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.
Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страхо-вые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции. Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудного капитала сводятся к аккумуляции сбережений населения и пре-доставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и по-требительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.
Указанные институты конкурируют между собой как за при влечение де-нежных сбережений, так и в сфере кредитных операций. Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложений в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страхо-выми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансо-вые компании конкурируют со страховыми компаниями в сфере потребитель-ского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции.
Кроме того, все эти учреждения конкурируют с коммерческими и сбере-гательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения. При этом конкуренция, как между специализированными небанковскими учрежде-ниями, так и между ними и банками носит так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего, спецификой пассивных операций каждого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процент-ная ставка по вкладам, депозитам и предоставляемым ссудам и кредитам. В страховом деле действует страховой тариф, определяющий размер страховой премии и страхового возмещения. У инвестиционных компаний действует кур-совая разница выпускаемых и приобретаемых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется, прежде всего, несопоставимостью операций и цен на них.
О сопоставимости можно говорить лишь при инвестировании в однород-ные, одинаковые по своей природе объекты: о сопоставимости вложений в го-сударственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредит.
В связи с актуальностью исследования вопросов инвестиционной дея-тельности страховщиков эта тема была использована в качестве исследования в данной работе. Целью работы является изучение основ анализа инвестици-онной деятельности страховщиков в России.
|
На уровень вверх
Купить