|
ВВЕДЕНИЕ
Под управлением государственным долгом в широком смысле понимается формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. Управление государственным долгом заключается:
- в формировании политики в отношении государственного долга;
- в установлении границ государственной задолженности (в том числе в определении общего объема бюджетного дефицита и, следовательно, объемов заимствований, необходимых для его финансирования);
- в определении основных направлений и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели;
- в установлении возможности и целесообразности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ.
Под управлением государственным долгом в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанию, погашению и рефинансированию государственного долга, а также регулированию рынка государственных ценных бумаг.
Вопреки достаточно распространенному мнению, полное отсутствие госдолга – это не самое лучшее положение вещей в государственных финансах, особенно если речь идет о развивающейся стране. Однако довольно высокий уровень государственного внешнего долга на протяжении многих лет дамокловым мечом угрожал экономической безопасности России. Сейчас его уровень, особенно в сравнении с золотовалютными резервами страны и размером Стабилизационного фонда существенно понизился, что не снижает важности выбранной темы исследования.
Следует отметить, что по международной методологии, принятой в ряде стран и используемой МВФ и частично Банком России, в состав государственного внешнего долга, наряду с долгами Правительства Российской Федерации и региональными долгами, включается и внешняя корпоративная задолженность.
Создается в некотором роде парадоксальная ситуация, когда Правительство Российской Федерации распространяет информацию о сокращении внешнего долга Российской Федерации, имея в виду федеральный долг, и в то же время внешний долг Российской Федерации, определенный по международной методологии и включающий долги перед нерезидентами как федерального правительства, так и долги субъектов и долг корпоративного сектора, увеличивается.
Так, за прошлый год внешний долг России вырос более чем на 50 млрд. долларов. В то время как государство свои долговые обязательства постоянно гасит, частный сектор занимает за рубежом все больше. Причем активнее всего в этом смысле ведут себя компании, тесно связанные с государством. Это тревожит некоторых экономистов: по долгам частников в случае чего придется расплачиваться сообща.
Размеры российских внешних долгов достаточно скромны. При сохранении положительной динамики в государственной экономике кризисных ситуаций не стоит ожидать в ближайшие 2–3 года. Российская экономика растет несколько быстрее внешних долгов. Если не произойдет кардинальных изменений и уровень цен на нефть не будет снижаться, то нам вряд ли стоит опасаться за увеличение долга – золотовалютные запасы России на сегодняшний день достаточно велики, чтобы единовременно расплатиться практически по всем внешним долгам. Однако это вряд ли потребуется – по срокам погашения внешний долг страны на 1 января 2007 года распределялся следующим образом: 254,1 млрд. долларов составляли долгосрочные обязательства и 55,7 млрд. – краткосрочные.
Объектом данного исследования выступает государственный внешний долг, чей размер уже не превышает 50 млрд. долл. Главная цель исследования – изучение основных методов управления государственным внешним долгом на примере зарубежных стран и отечественного опыта.
1. Общая классификация методов управления государственным долгом
1.1. Система методов управления внешним долгом
По большей части все средства управления государственным внешним долгом представляют собой финансовые методы. Не случайно экономисты приводят несколько классификаций методов управления госдолгом (рыночные - нерыночные, стандартные - нестандартные), но нигде нет особо четкого разграничения между финансовыми и денежно-кредитными методами.
Финансовые и нефинансовые методы. Амирханова Ф.С . разработала следующую классификацию административных и финансовых методов управления внешним госдолгом:
Административные методы управления - это такие способы и формы управления внешним госдолгом, в основе которых лежит администрирование, распорядительство, опирающееся на приказы, распоряжения, спускаемые сверху установки. Административным критерием эффективности является способность наиболее оперативно выполнять распоряжения и приказы любыми возможными средствами без учета экономической целесообразности и выгоды.
Для административных методов управления характерно: 1) отсутствие управления рисками (анализа рисков, контроля рисков), 2) отсутствие учета альтернативных затрат, 3) отсутствие финансового контроля. Типично, что управление за получением, использованием и погашением внешнего долга осуществляют разные управленческие госструктуры.
Финансовые методы уп
|
На уровень вверх
Купить