Эмиссионная политика компании 3

Задача 63 9

Компания планирует потратить 60% прибыли либо на выплату дивидендов, либо на покупку своих акций. Какой вариант выгоднее компании при следующих показателях.

Прибыль к распределению среди владельцев обыкновенных акций, тыс. руб. 2200

Количество обыкновенных акций, штук 50000

Доход на акцию, руб. 44

Рыночная цена акции, руб. 600

Задача 21 10

По нижеприведенным исходным данным определите:

1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 18%?

2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает порог рентабельности.

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 18% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага, предприятие сохранило 70% ожидаемой прибыли.

4. Уровень эффекта финансового рычага. Ставка налогообложения прибыли - 24%

5. Сделайте выводы.

Выручка от продаж 1500 тыс. руб.

Переменные издержки 1050 тыс. руб.

Постоянные издержки 300 тыс. руб.

Собственные средства 600 тыс. руб.

Долгосрочные кредиты 150 тыс. руб.

Краткосрочные кредиты 60 тыс. руб.

Средняя расчетная ставка процента 28%

Список литературы 13

Эмиссионная политика корпорации включает широкий спектр организационно-технических, информационных, консультационных и других процедур, которые входят в сферы деятельности финансового директора. Данная политика ограниченная только выпуском акций как основного источника формирования уставного (акционерного) капитала корпорации на фондовом рынке. Эмиссия корпоративных облигаций принадлежит к управлению вовлеченным капиталом.

Целью эмиссионной политики является определение стратегических приоритетов при организации работы банка как эмитента или заемщика на рынке ценных бумаг. Успешная реализация данной политики призвана обеспечить решение следующих прикладных задач:

- последовательное увеличение собственного капитала как фактора, определяющего рыночные возможности, а также общий имидж;

- увеличение объемов средств, привлеченных на условиях, обеспечивающих возможность их последующего рентабельного размещения.

Эмиссионная политика банка должна включать несколько стратегических подходов, определяемых на вариантной основе.

ПЕРВЫЙ ПОДХОД связан с определением приоритетного вида выпускаемых банком ценных бумаг.

Вариант 1: приоритетная ориентация на акции.

Преимущества:

- обеспечивает увеличение не просто ресурсной базы, но и собственного капитала;

ПРИМЕЧАНИЕ: что особенно актуально для большинства отечественных банков, основной проблемой которых выступает недостаточный уровень капитализации.

- позволяет в дальнейшем оперативно регулировать затраты на удовлетворение соответствующих финансовых обязательств (дивидендов).

ПРИМЕЧАНИЕ: это выгодно отличает акции от долговых ценных бумаг, по которым банк принимает на себя фиксированные финансовые обязательства в части размеров и сроков выплаты дохода. Специфика банковского сектора экономики обеспечивает дополнительные возможности для использования нераспределенной прибыли в качестве временного источника увеличения собственного капитала.

Недостатки:

Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. - Киев: Эльга, Ника-Центр, 2007. - 656 с.

Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 768 с.

Комаров А.Г. Современный менеджмент: теория и практика. - СПб.: Питер, 2004 - 432с.

Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений: Учебн. пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.

Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная политика предприятия: Учебное пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2007. - 288 с.

Салин В.Н. Техника финансово-экономических расчетов: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 112 с.

Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 527 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 1999. - 656 с.

Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.

Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент. 2004. №4.

Черемушкин С. Оценка финансового состояния компании на основе денежных коэффициентов // Финансовый менеджмент. 2007. №5. с. 11.

Экономический словарь/ Под. ред. А.И. Архипова. - М.: Проспект. 2001. - 624 с.

Примечаний нет.