2. Дивидендная политика предприятия . 3

Задача № 1. Инвестирование в трудосберегающее оборудование 4

Список литературы 7

Понятие "дивидендная политика" (dividend policy) по известным причинам пришло в Россию в первой половине 90-х гг. прошлого века вместе с основополагающими элементами теории финансового менеджмента из экономической науки США. Именно в этой стране произошло формирование и развитие данной категории, начало которому положило исследование Д. Линтнера, опубликованное в 1956 г. Оно касалось дивидендных выплат 28 американских компаний за период с 1947 по 1953 г. Его результатом стало выявление закономерности, согласно которой исследуемые предприятия на выплату дивидендов направляли относительно постоянную долю прибыли. Д. Линтнер поставил в числе прочих актуальный до сих пор вопрос о том, что влияет на выбор менеджерами корпорации размера, формы и периодичности дивидендных выплат. Даже через полвека данный вопрос сохраняет остроту, что объясняется значительным количеством факторов, обусловливающих выбор параметров дивидендной политики, а также зачастую их стохастическим влиянием на нее и, следовательно, на рыночную капитализацию компании. Последнее обстоятельство ставит под сомнение широкое использование российскими акционерными обществами такого резерва повышения своей инвестиционной привлекательности, как политика дивидендных выплат.

Сформировать успешную дивидендную политику без углубленного изучения факторов, влияющих на нее, можно только в том случае, если компания будет придерживаться благоприятных тенденций в этой сфере, складывающихся на протяжении длительного периода в той или иной стране. Например, в США с 1978 по 1999 гг. доля эмитентов акций, практикующих выплату дивидендов, непрерывно снижалась с 66,5 до 20,5% [5]. Поэтому отказ некоторых американских корпораций (таких, как Microsoft, которая лишь в 2003 г. впервые за 27 лет своего существования распределила часть прибыли в виде дивидендов) от соответствующих выплат не оказывал существенного отрицательного влияния на их рыночную капитализацию.

1. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ // Российская газета. - 1999. - № 41-42

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России 21.06.1999 № ВК 447)

3. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2-х т. - Минск: Ника-Центр, 2001.

4. Бирман Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

5. Богданов В.В. Управление проектами в Microsoft Project 2007, - СПб.: Питер, 2003.

6. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. - СПб.: Питер, 2006.

7. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006.

8. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. - М.: Экономика, 2007.

9. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ./ Под ред. В.А. Золотарева. - Ростов- на- Дону, 2006.- 352 с.

10. Управление проектами. Национальные требования к компетентности специалистов. - М.: Международная Ассоциация Управления Проектами, 2002.

11. Управление проектами. Практическое руководство. - М.: ЮР-КНИГА, 2008.

12. Фадеев А. Формирование портфеля ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 391 с.

13. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С.Е. Гуськов и др. - М.: ВШЭ, 2008. - 253 с.

14. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Примечаний нет.