Задача 1

1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК) предприятия до и после пре-доставления ему государственной поддержки в форме кредита в размере 100 тыс. руб. под 10% годовых сроком на 2 года для каждого из трёх вариантов дивидендной политики предприятия:

1) после предоставления кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегиро-ванным, так и по обыкновенным акциям;

2) выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям;

3) дивиденды не выплачиваются вообще.

2. Проанализировать, как меняется ССК при изменении структуры пассива для каждого из обозначенных выше вариантов дивидендной политики предприятия.

Задача 2

Инвестор собирается вложить денежные средства С0 (тыс. руб.) в проект - строительство некоторого объекта, а через год его продать, получив за него доход в размере С1 (тыс. руб.). Тре-бование инвестора к доходности вкладываемых финансовых ресурсов - обеспечить равный доход в сравнении с альтернативным вложением капитала, где норма доходности (ставка дисконта) со-ставляет k = 20%. (в процентах годовых).

1. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (ССК) предприятия до и после пре-доставления ему государственной поддержки в форме кредита в размере 100 тыс. руб. под 10% годовых сроком на 2 года для каждого из трёх вариантов дивидендной политики предприятия:

1) после предоставления кредита продолжается выплата дивидендов, как по привилегиро-ванным, так и по обыкновенным акциям;

2) выплата дивидендов осуществляется только по привилегированным акциям;

3) дивиденды не выплачиваются вообще.

Вычисления произвести в расчёте на год. До предоставления государственной поддержки пассив предприятия имел следующую структуру:

Собственные средства (см. табл.1.1):

привилегированные акции (ПА);

обыкновенные акции и нераспределённая прибыль (ОА).

Заёмные средства:

долгосрочные кредиты (ДК);

краткосрочные кредиты (КК);

кредиторская задолженность (КЗ).

В расчётах принять:

- норматив отнесения процентов по краткосрочному кредиту на себестоимость равным 13% + 3% = 16%;

- ставка налога на прибыль - 24%;

- мобилизация средств с помощью привилегированных акций обходится предприятию в 25% (то есть уровень дивидендов по ним 25%);

- мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится предприятию в 30% (то есть отношение дивидендов к сумме оплаченных акций и нераспределённой прибыли рав-но 0,3);

- долгосрочный кредит предоставлен под 15% годовых;

- краткосрочный кредит предоставлен под 20% годовых;

- кредиторская задолженность обходится предприятию в 30 %.

Примечаний нет.