Введение 3

1. Сущность, формы и значение операционного левериджа в финансовом менеджменте 4

2. Методика оценки использования операционного рычага 11

2.1.Метод расчета критического объема продаж 11

2.2. Оценка производственного левериджа 13

3. Практическое применение оценки операционного левериджа 16

Заключение 23

Список использованной литературы 24

Эффект финансового рычага (финансового левереджа) характеризует результативность использования организацией заемных средств. Финансовый левередж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

В случае, если организация при том же общем объеме капитала (активов) финансируется за счет не только собственных, но и заемных средств, прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль и рентабельность собственного капитала может возрастать. В результате использование заемных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличивать рентабельность собственных средств. В этом случае говорят об эффекте финансового рычага (левереджа).

Операционный рычаг (левередж) используется при оценке хозяйственной деятельности предприятия. Чаще всего эффекты использования рычагов анализируются в совокупности. В данной работе раскрываются основные направления оценки использования "рычажного управления прибылью".

1. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Экономика, 2003

2. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. -М.: Финансы и статистика, 2002 г.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 1999. - 280 с.

4. Бланк И.А. Управление капиталом. - Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 574 с.

5. Бородина Е.И., Голикова Ю.С. и др. Финансы предприятий. Учеб. пособие под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

6. Введение в рыночную экономику: Под ред. А.Я. Лившица, И.Н. Никулиной. - М.: Высш. шк., 1999. - 447 с.

7. Ветров А.А. Операционный аудит-анализ. М.: Перспектива, 1999. 127 с.

8. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. М.: Гардарики, 1999. 269 с.

9. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. - Ярославль: Периодика, - 1999. - 223 с.

10. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Интел-Синтез, 2002.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2000. 519 с.

12. Количественные методы финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996

13. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "Дис", 1998. - 224 с.

14. Крейнина М.Р. Финансовый менеджмент /Учебное пособие. - М.: Изд-во "Дело и сервис", 1998.

15. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник. - М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 2001.

16. Перрар Ж. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 1999.

17. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Изд-во "РДД" , 1999.

18. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В. Савицкая. - 8-е изд., перераб. - М.: Новое знание, 2003. 640 с.

19. Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

20. Финансовый менеджмент: теория и практика : Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. Изд-во "Перспектива", 1997.

21. Финансы. Учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 1996.

22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: "ИНФРА-М", 1997.

Примечаний нет.