|
Еще одним распространенным инструментом финансирования российского реального сектора являются векселя. С их помощью предприятия покрывают кассовые разрывы, пополняют оборотные средства, рассчитываются с поставщиками и контрагентами. Векселя открывают для товаропроизводителей доступ к более дешевому (чем банковский кредит или облигационный заем) источнику ресурсов, возможность гибко управлять долгом за счет диверсификации инвесторов и сроков заимствований (до полугода и от шести месяцев до двенадцати лет).
Преимущество векселя перед банковской ссудой в том, что предприятие может брать в долг без залога, не попадать под лимиты КБ на одного заемщика, относительно быстро организовать заимствование, сформировать новую либо исправить прежнюю испорченную кредитную историю (например, при реструктурированных или пролонгированных кредитах). Вексельная форма финансирования особенно популярна среди крупных предприятий и экспортеров, в частности, с цикличным производством, когда очередной цикл занимает три-шесть месяцев. В этих случаях вексельные программы более эффективны, если бумаги размещаются с датами погашения, близкими к датам оплаты контрактов.
В настоящее время вексельный рынок в России предлагает большой выбор бумаг для инвестиционных, кредитных и расчетных операций предприятий. Векселя как инструмент краткосрочного финансирования служат часто первым шагом и дополнением к долгосрочным облигационным заимствованиям сначала на внутреннем, а затем на внешнем рынках капитала. По такому пути в 1997-2002 годах в Западную Европу вышли "Сибнефть", "Роснефть", Магнитогорский металлургический комбинат, МТС и другие.
Объем сделок с векселями в 2000 году достиг примерно 5 триллионов рублей, а всего в России было выпущено этих финансовых инструментов на 900 миллиардов рублей. Оборот вексельного рынка значительно опережал операции на других сегментах долг
Задача 3
Торговая сделка оформлена простым векселем, сроком обращения 60 дней, который был учтен в банке. Определить доход и годовую доходность для продавца векселя и банка. Условия сделки представлены в таблице.
Показатель Значение
Вексельная сумма, руб. 380000
Дата составления 07.04.05
Дата учета 11.05.05
Процентная ставка, % 12,5
Учетная ставка, % 10,5
|
На уровень вверх
Купить