Введение 3

1. Сущность сделок M&A 5

1.1. Уровни стоимости, связанные с контролем 5

1.2. Премия за контроль 14

2. Формирование цен при поглощениях компаний 21

Заключение 25

Список литературы 27

Немногие проблемы экономической теории и практики вызывают более жаркие дискуссии, чем проблемы слияния и поглощения компаний. Сталкиваются абсолютно противоположные точки зрения на целесообразность и эффективность подобной реструктуризации компаний: некоторые рассматривают слияния как важный источник повышения результативности деятельности компаний; другие считают их только отражением властных инстинктов менеджеров, чье стремление снижает, а не повышает эффективность компании.

Но какие бы не существовали мнения по этому вопросу, слияния и поглощения компаний - это объективная реальность, которую необходимо исследовать, анализировать и делать соответствующие выводы, позволяющие не повторять ошибки, уже пройденные и неоднократно другими.

В этих условиях очень важно уметь ориентироваться в типах слияний компаний, выявлять основные цели, которые преследуют стороны при заключении сделки слияния или поглощения компаний, оценивать эффективность такой сделки и ее возможные последствия. Этим и обуславливается актуальность выбранной темы.

Цель данной работы - изучить дополнительную стоимость в сделках М&А: премию за контроль или плату за экономический эффект.

В рамках данной цели были поставлены и решены следующие задачи:

1. Изучить сущность сделок M&A, включая уровни стоимости, связанные с контролем, и премии за контроль;

2. Исследовать процесс формирования цен при поглощениях компаний.

Объектом исследования являются сделки М&А, предметом - особенности дополнительной стоимости в этих сделках.

При написании работы использовалась актуальная как отечественная, так и зарубежная литература. Наиболее полезной и исследуемой стала работа Мерсера и Хармса "Интегрированная теория оценки бизнеса".

Также использовались статьи в периодических изданиях, специализирующихся на бизнесе и финансах.

Список литературы

1. Балаян О. Особенности юридического сопровождения продавца в сделках по слиянию и поглощению. - М., Альпина Бизнес Букс, 2006. - 325с.;

2. Владимирова И.Г. Слияние и поглощение // Бизнес в России и за рубежом. - 2008, №1.;

3. Галпин Тимоти, Хэндон Марк. Полное руководство по слияниям и поглощениям компаний. М.: Изд-ский дом "Вильямс", 2005. - 300с.;

4. Гранди Тони. Слияния и поглощения. Как предотвратить разрушение корпоративной стоимости, приобретая новый бизнес. М.: Эксмо, 2008. - 288с.;

5. Елонова Н.Ю. Слияния и поглощения: виды, причины, защитные тактики // Советник юриста. - 2010, №2.;

6. Зарипов А.Н. Мотивы слияний и поглощений // Коммерсант-Деньги. - 2006, №3.;

7. Мерсер 3., Хармс Т. Интегрированная теория оценки бизнеса / Под научн. ред. В.М. Рутгайзера; (пер. с англ. Л.И. Лопатников). - М.: Маросейка, 2008. - 288 с.;

8. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2005. - 410с.;

9. Рид С., Рид А.. Искусство слияний и поглощений. / Пер. с англ. - М.: "Альпина Бизнес Букс", 2005. - 911с.;

10. Рудык Н. Б. Конгломератные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебное пособие.- М.: Дело, 2005. - 290с.;

11. Стратегия бизнеса: аналитический справочник / Под общей редакцией академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера. - М.: КОНСЭКО,2005. - 218с.;

12. Pratt S.E, Reitly R.F., Schweihs R.P. Valuing a Business, 4th ed. - New York: McGraw-Hill, 2005.

Примечаний нет.